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机械行业周报:南北车合并推动高铁出口,核电板块后续机会较大

发布时间:2015-01-12    研究机构:国泰君安证券

摘要:

铁路设备:中国北车和中国南车正式公布合并预案,将推动中国动车组标准化,判断国家有关部门会通过制定规则,促使铁总继续提供更好的技术和服务,单一的采购主体可能会导致部分零部件企业在市场竞争中处于弱势,总体合并能有效避免南北车恶性竞争,统一品牌对外,借助“一带一路”国家战略,有利于中国高端铁路装备提升国际市场份额,出口产品利润率将有望提高,同时有利于协同研发生产及品牌传播,未来将技术互补从而整合资源共同攻克重大项目,重点推荐中国北车、受益标的中国南车、时代新材、太原重工、晋西车轴、北方创业、利源精制等。

核电设备:我们认为核电板块机会至少将持续至2015年全年,原因有二。

①核电处在国内大发展和出口前期,市场空间大。②核电国内建设与出口是在国家层面上坚定、大力推行,落实确定性高。我们判断后续核电出口方面会有持续利好,原因有三。①我国核电具有高性价比、工程迅速、提供辅助融资的优势。②华龙一号是我国成熟二代加技术的改进版,且已通过国际认证,完全具备出口条件。③国家领导人大力推行核电出口。④国内第三代核电机组开工与顺利建设的良好示范将不断增加我国核电出口预期。重点推荐:陕鼓动力、应流股份,受益标的:丹甫股份、中核科技、江苏神通、中国一重(601106)、纽威股份。

公司基本面跟踪及点评:①智云股份拟收购深圳吉阳科技,进军发展空间与发展潜力俱佳的锂电池设备行业,目标价22元,首次覆盖,给予增持评级;②隆华节能公告拟收购四丰电子,迈出新材料领域拓展第一步,目标价25元,首次覆盖,给予增持评级;③安徽合力公告控股股东叉车集团拟在集团层面实施管理层和技术骨干持股,实现产权多元化,目标价由15.54元上调至20.4元,维持增持评级;④烟台冰轮拟向控股股东冰轮集团发行股份购买其持有的冰轮香港100%股权及办公楼资产,目标价18元,增持。

核心观点:看好四条线索的投资机会:1、国企改革主题机会将贯穿全年,重点推荐陕鼓动力、安徽合力、徐工机械等;2、低估值真成长有外延预期的个股,重点推荐康力电梯、巨星科技等;3、真正受益“一带一路”的高端装备出口,主要包括铁路车辆和核电设备,重点推荐南北车、应流股份等;4、环保节能板块,重点推荐新界泵业、隆化节能、双良节能等。

本周重点推荐:康力电梯、陕鼓动力、巨星科技、安徽合力、应流股份、新界泵业。

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